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海王生物高速并购存隐忧

《新京报》采访麦斯康莱-第三方医药服务平台创始人——史立臣

精彩观点
第三方医药服务平台麦斯康莱创始人史立臣认为,商业领域风险比较大,因为上游的生产资源和下游的医疗资源等地方区域性、政策性资源都掌握在当地商业企业手中,外来商业企业跨区域扩展非常难。另外,第三方物流已经进入医药行业,未来几年会导致商业物流领域腥风血雨。“两票制对大型商业公司有好处,但能否收购到当地政府指定的医疗配送公司很关键。”

受“两票制”的影响,医药商业领域风云变幻,一些中小型医药商业企业将退出市场,而大型企业则并购动作频繁。因供货商杭州海王生物工程有限公司(以下简称“杭州海王”)被曝出产品抽检质量问题,深圳市海王生物工程股份有限公司(简称海王生物)正在进行的大举并购被指存在隐忧。

数据显示,到2016年底,海王生物并购的医药企业已达73家,仅2016年一年就并购19家。今年上半年,并购继续保持着高速拓展,总量将超过80家。

海王生物供货商产品抽检不合格

海王生物的主营业务为生物制品、生化制品、海洋药物、海洋生物制品、中成药的生产销售。截至2016年12月31日,公司采购外部产品占主营业务收入的92.54%,公司自身生产的产品仅占7.28%。大量的采购产品既有来自外部医药制造企业,也有与其同属海王集团控股的企业的关联交易。

作为海王生物的供货商之一,杭州海王在今年7月4日的国家食药监总局抽检中被通报,显示杭州海王委托江苏海王健康生物科技有限公司生产的海王牌钙加维D咀嚼片,大肠菌群检出值比标准规定(不超过0.92MPN/g)高出1.5倍。

不过,海王生物2016年年报显示,海王生物与杭州海王仍存在关联交易,交易额为1173.26万元,占同类交易金额的比例为0.09%。

对此,8月11日,记者致电海王生物,对方要求以邮件的方式提交采访提纲,但截至发稿时未进行回复。


两票制加大海王生物并购步伐

“两票制”的落地促使区域龙头企业具有更强并购整合动力,在市场更替中抢占更大份额。

海王生物刚刚发布的2017年上半年度业绩预告显示,2017年上半年,归属于上市公司股东的净利润盈利约20000万元-25000万元,比上年同期增长约99.73%-149.66%。原因之一为公司近年新收购的业务包含新设立公司带来的利润增长。

快速并购扩张布局下,海王生物在资金筹措渠道上也动作频频。8月9日,海王生物发布公告称,拟发行不超过16亿元的公司债券,所募集资金将用于补充营运资金或偿还公司债务。

海王生物近日还宣布,拟出资2.95亿元认购国民信托有限公司设立的集合资金信托,参与认购深圳市麦德信一号基金合伙企业(有限合伙)有限合伙人份额。公告中称,这项投资将进一步抓住医药产业的并购重组的机遇。


被并购企业多次出现质量问题

2016年,海王生物共新设和收购19家医药企业,其中不乏政府指定的药品供应单位,如安庆天源医药有限公司,该公司取得了安庆市政府药品集中配送权;深圳市深业医药发展有限公司,不仅是市政府指定的药品供应单位之一,也是深圳市首家医药物流专营企业。

此外,海王生物收购的企业中,也有上过食药监部门抽检“黑名单”的企业,如2016年6月24日,海王生物子公司河南东森医药有限公司以43.75万元收购濮阳市百草堂药业有限公司70%股权,将其更名为河南海王百草堂药业有限公司。2016年2月,濮阳市百草堂生产的制何首乌多项检测不合格,被山东食药监局点名。

2016年12月28日,海王生物及全资子公司海王银河医药投资有限公司以8500万元收购济南银海医药有限公司100%股权。此前,在济南市食药监局2016年12月5日至9日组织的飞行检查中,济南银海医药有限公司被要求在执业药师管理、人员培训、内部质量控制及管理规范上进一步加强。

对于并购的运营管理风险,海王生物在2016年年报中“坦承”,一些并购企业的盈利能力、资产质量,债务情况、诉讼纠纷等不确定性、多样性变化都会带来不容忽视的收购风险。


专家对海王高速并购存疑

尽管业绩漂亮,但第三方医药服务平台麦斯康莱创始人史立臣对海王生物的高速并购仍不看好。他认为,商业领域风险比较大,因为上游的生产资源和下游的医疗资源等地方区域性、政策性资源都掌握在当地商业企业手中,外来商业企业跨区域扩展非常难。另外,第三方物流已经进入医药行业,未来几年会导致商业物流领域腥风血雨。“两票制对大型商业公司有好处,但能否收购到当地政府指定的医疗配送公司很关键。”

来源:新京报   记者:王卡拉 原标题:海王生物一年收19家企业 高速并购存隐忧



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